長江は東へ奔流し、その波は、幾千年もの英雄たちを洗い流したかのようだ。古い砦の西側は、三国時代に周瑜が敵を破った赤壁だと人々はいう。険しい岩がそびえ、大波が川岸を打ち、千もの雪の山のような白いしぶきを巻き上げる。山河はこれほど絵のように美しい。あの時代には、どれほど多くの豪傑が現れたことだろう。

遠く思いをはせる、公瑾が若かったころのこと。小喬が彼に嫁いだばかりで、その姿はひときわ雄々しく、意気に満ちていた。羽扇を手に、綸巾を頭に巻き、談笑する間に、敵の軍船は灰と煙になった。この古戦場に心を遊ばせる私は、こんなにも感傷深く、早々と白髪になった自分を笑うべきなのだろう。人生は一場の夢のようなもの。ひと杯の酒を注ぎ、川の上の明月に供えよう。

念奴娇：詞牌名。风流人物：傑出した人物。故垒：昔の陣営。周郎、公瑾：どちらも周瑜を指し、公瑾はその字。詞中の「人道是」（人はここだと言う）は、土地の言い伝えとしての語調を残している。黄州の赤壁を、そのまま三国時代の古戦場と断定すべきではない。

千堆雪：波のしぶきのたとえで、降雪ではない。小乔初嫁：新婚の姿によって周瑜の若さと得意ぶりを際立たせたもので、赤壁の戦いの年の結婚年数に厳密に合わせた記述ではない。

纶（guān）巾：絹の紐で作った頭巾。羽扇纶巾：この詞では周瑜の、教養を備えた武将としての風格を描く。諸葛亮が登場するわけではない。樯橹：船の帆柱と櫓で、軍船を指す。別本には「强虏」（強い敵）とある。

故国：昔の戦場、旧地。华发：白髪交じりの髪。尊：酒器。「樽」に通じる。酹（lèi）：地面や水辺に酒を注いで祭り告げること。別本では「人生」が「人间」となっている。

作品案内：蘇軾が元豊五年（1082）、左遷先の黄州に暮らしていた時に作った詞。川岸の高所に登って周瑜をはるかにしのび、やがて早くも白髪の生えた自分の感慨へと戻る。懐古は戦争の経過を語り直すことではなく、歴史的な功業と個人の境遇との対話として展開される。

大河から始まることで、時間までも絶えず東へ流れる水となったように感じられる。乱れ立つ岩、激しい大波、雪のような波頭の強い動きが英雄登場への勢いを蓄える一方、周瑜は落ち着いた「谈笑」、語らいと笑みのうちに勝利する。繁密な描写と簡潔な描写が互いを引き立てている。

「遥想」（遥かに思う）から「笑我」（私を笑う）へ移ると、古人を仰ぎ見るまなざしが、突然、自分自身へと向けられる。結びの人生は夢のようだという感慨には失意が含まれるが、それでも月に向けて杯を掲げる動作がある。感慨は消えず、より広大な川と空の中に置かれるのである。