この年々の時の流れは、いつになれば終わるのだろう。過ぎ去ったことは、どれほどあることか。昨夜、小楼にはまた春風が吹いてきた。明月が空にかかるこの夜、故国を思い返す痛みにどうして耐えられよう！

精巧に彫られた欄干も、玉石を積んだ階段も、今なお残っているだろう。ただ、懐かしく思う人はすでに老いてしまった。胸にどれほどの悲しみがあるかと問うなら、それは尽きることなくとうとうと東へ流れる春の川のようだ。

虞美人：もとは唐の教坊の曲で、のちに詞牌名となった。この調べは初め、項羽の寵姫である虞美人が死んだあと、その地下から一輪の花が咲いたことを詠んだため、この名が付いた。別名に『一江春水』『玉壺水』『巫山十二峰』などがある。双調、五十六字。上下の各闋は四句で、いずれも二つの仄韻から二つの平韻へ転じる。

了：終えること、完結すること。

故国：南唐の旧都、金陵（現在の南京）を指す。

彫欄玉砌：遥か金陵にある南唐の旧宮殿を指す。砌は階段。

应犹：別の本文では「依然」（依然として）とする。

朱顔改：恋しく思う人がすでに老いたことを指す。朱顔は紅顔、すなわち若い女性の代称で、ここでは南唐のかつての宮女を指す。

君：作者自身を指す。

能：異本では「都」「那」「还」「却」ともなる。

伝えによれば、七夕の夜、詞人が歌妓にこの詞を歌わせたところ、宋の太宗・趙光義がそれを知り、酒を賜って毒殺したという。まさに絶命の詞といえる。この詞は生命への哀歌であり、作者は自然の永遠性と人生の無常との鋭い矛盾を対比させ、亡国後に突如として生がよりどころを失った悲しみを表している。全篇の言葉は明澄、簡潔、優美、清新で、問いに始まり、答えに終わる。天に問い、人に問い、やがて自分に問う。悲痛さの中にも高ぶりを含む調べと、曲折しつつ自在に流れる構成によって、抑えきれずあふれる愁いを終始貫き、心の奥に染み入る美しさを生んでいる。

李後主のこの詞が広く共感を呼ぶのは、結句の心を動かす象徴的な比喩によって、愁いが具体的な姿を得ると同時に抽象化されていることによるところが大きい。作者は、その愁いの実際の中身である、かつてのきらびやかな享楽生活への追慕を明言せず、ただその外形を示す――「恰似一江春水向东流」（まるで川いっぱいの春の水が東へ流れ去るようだ）。そのため人々はそこに心の響き合うものを見いだしやすく、それを借りて自分の似た感情を表せる。人々の愁いは中身こそ異なっても、いずれも「恰似一江春水向东流」（川いっぱいの春の水が東へ流れるような）外形を持ちうるからである。「形象往往大于思想」（形象はしばしば思想を超える）ゆえに、李後主のこの詞は広い範囲で共感を生み、長く後世まで語り継がれてきた。

李後主の故国への思いは、同情に値しないのかもしれない。彼が懐かしむ過去は、「雕栏玉砌」（彫刻を施した欄干と玉の石段）に象徴される帝王の暮らしや、朝夕の私情にまつわる宮中の秘事と切り離せないからである。しかし、この広く親しまれてきた名作には、芸術上、確かに独自の優れた点がある：

「春花秋月何时了」は、囚人となった詞人が、春の花や秋の月に過去を呼び起こされ、悲しみに沈むことを恐れていると示す。春の花と秋の月は多くの人が美しいものとするのに、作者はそれが早く「了」、すなわち終わることを切に願う。小楼に吹く「东风」は春の便りをもたらすが、かえって作者に「不堪回首」、振り返るに堪えないという嘆きを起こさせる。どちらも、景物は変わらず人の境遇だけが変わったという感慨を呼び、異郷に囚われて暮らす愁いを引き立てるからだ。宝玉に囲まれ、豪華な食事を楽しんだ江南の国主から、長く歌って泣く思いを託す囚人へ一変した作者の心境を、真に迫り、深く描いている。「往事知多少？」、過ぎし日はどれほどあっただろう。振り返れば、国君だったころの数多くの出来事がありありと目に浮かぶ。史書によれば、李後主は国君だったとき、日々音楽や色事にふけり、政務を顧みず、諫言する臣を無実のまま殺したという……。この句からは、威勢ある国君から囚人へ転落した南唐後主の胸には、この時、悲苦や憤りだけでなく、いくらかの悔恨もあったことが読み取れる。「小楼昨夜又东风，故国不堪回首月明中。」かろうじて生き長らえる小楼に、昨夜もまた春風が吹き、春の花は再び咲き誇ろうとしている。思い返せば、南唐の王朝、李氏の社稷、すなわち自らの故国は、すでに滅びて久しい。詩人は囚われの住まいで春風を聞き、明月を眺め、景色に心を動かされて尽きない愁いに包まれ、夜も眠れない。「又」の一字は、この情景がすでに何度も訪れたことを示し、その精神的な苦しみは耐えがたいほどである。またこの字は、春の花と秋の月が巡る時の変化を示す。詞人は宋に降ってから、さらに一年を生き長らえた。そのことが前の二句ににじむ愁いを深め、故国の過去への回想を導き出している。

「雕栏玉砌应犹在，只是朱颜改。」（彫刻を施した欄干や玉の階段は、今もあるだろう。ただ紅顔は変わってしまった。）「故国不堪回首」（故国を振り返るには耐えられない）といいながら、それでも「回首」、振り返らずにはいられない。この二句は、まさに故国を振り返ることを具体的に描いている。旧都金陵の華麗な宮殿はおそらく残っているが、国を失った宮女たちの若々しい顔はすでに変わった。そこには国土の主が変わり、山河の様相が変わったことへの李後主の感慨が潜んでいる！「朱颜」は確かに、かつて宮中にいた美しい女性たちを具体的に指すが、同時に、過去のあらゆる美しいもの、美しい暮らしの象徴でもある。以上の六句で、詩人は美景と悲情、昔と今、景物と人事の対比を一つに融け合わせようとする。とりわけ自然の永遠と人の世の変転との強烈な対照を通じ、胸に蓄えた悲しみや後悔を、曲折と抑揚をもって流し出し、最後の千古に残る絶唱へと結晶させる——「问君能有几多愁？恰似一江春水向东流。」（あなたの憂いはどれほどか。まさに川いっぱいの春の水が東へ流れるようだ。）まず考えさせる問いで抽象的な主題「愁」を示し、続いて奔流する川の「水」という生き生きした比喩で答える。川いっぱいの春水で胸いっぱいの悲しみをたとえるのは、きわめて的確で鮮明である。悲しみの長さと深さだけでなく、その激しく渦巻くさまも示し、奔騰する感情の力と深さを十分に表している。これに比べると、劉禹錫『竹枝詞』の「水流无限似侬愁」（果てしない水の流れは私の憂いのよう）はやや直截に感じられ、秦観『江城子』の「便作春江都是泪，流不尽，许多愁」（春の川がすべて涙になっても、この多くの憂いは流し尽くせない）は言い尽くしすぎて、かえって人を動かす力を弱めている。

詞全体は、明澄で簡潔、美しく清新な言葉によって、隠喩、擬人法などの比擬、対比、問いかけといったさまざまな修辞を用い、詩人の真実の感情を凝縮して、余すところなく表現している。